6月26日启动发行的今年第二轮新股，若按实际涨幅折算(以停止连续涨停时股价为参照)，申购新股的年化收益率最低为70%，绝大部分都在100%以上，部分新股达到200%。

　　本周10只新股连续两天申购。分析人士认为，如果这波新股牛市氛围延续，目前的预期收益率对于拥有合适持股市值的场外资金而言，有着巨大的吸引力，闲置资金存在银行的、买理财产品的，选择去申购新股应属投资的优化策略。

　　杠杆打新或成潮流

　　本周三、四，分别各有5只新股发行，两个交易日共10只新股扎堆申购，相比上一批新股在发行上更加密集。考虑到资金冻结的原因，多数投资者受制于资金规模，难以申购全部新股;对于部分投资者而言，打新的主要策略是挑选新股申购，或扩大资金来申购更多新股。

　　按照目前市值配置的新股发行政策，持股市值的认定以T(发行日)-2日前的20个交易日的日均市值计算。舆论一度认为，这会促成突击短线持股，然后在新股申购前抛售股票去打新股。6月下旬一度出现这种势头，新股申购前后大盘下跌，现在情况发生了变化。

　　从周二深沪两市的大涨来看，显然新股申购没有对二级市场形成资金面的冲击，反而由于打新呈现出稳定的赚钱效应，促使资金涌入A股。有没有一种办法在资金已经重仓持股的情况下不抛股票又能打新股?办法是借助杠杆。融资打新越来越流行，这也是目前A股没受新股影响反而推高二级市场人气的一大因素。

　　融资打新的策略在年初一度遭受广泛质疑。当时公开报道中就有负责打新的机构投资经理说：“过往很多打新产品是上市首日就抛出股票，有些是在产品合同中就注明集合竞价时抛出。现在新规限制上市首日集合竞价和连续竞价的最高幅度，说明打新不可能有高收益了。”

　　既然打新难再有高收益，融资是有成本、有风险的，当然不宜用在申购新股上。结果，今年新股的表现出乎很多人意料。如果说一季度的新股首日涨幅大部分达到涨幅限制已经令这些谨慎的投资经理们大跌眼镜，6月下旬开始的又一轮新股上市后的表现则彻底让一些投资者找不到眼镜：不但首日全部涨停，而且之后交易日全线连续无量涨停。

　　实践证明，如果目前新股形势不发生变化，融资打新不但有利可图，而且收益相当可观。