【行情回顾】

　　国际金价上个交易日开盘1304.6一线,最高上冲1305.2附近,盘中最低下探1287.8最终日线于1293.7收取大阴柱;天通银上个交易日开盘4141，最高4143一线，最低4022附近,最终日线于4033收取大阴柱;

　　【基本面】

　　周五(7月25日)亚市早盘，国际现货黄金价格交投于1291.30美元/盎司，隔夜美国数据喜忧参半，美初请失业金人数再度减少，显示出美国的就业市场持续好转，虽然美国制造业PMI不及预期，但还处于50荣枯线上方，数据的波动仍属合理震荡，美股虽然出现连日震荡，但其上升趋势仍然保持良好，黄金昨日破位千三，弱势格局难改，其原因有三大因素引发，投资者应避免逆势操作，顺势而为。

　　黄金下破千三第一大原因：美国数据持续向好经济

　　最新一期的美国数据分别如下：

　　就业：①美国6月非农就业人数大幅增加28.8万，增幅超出预期的21.2万，当月失业率从6.3%降至近六年低点6.1%。

　　②美国7月19日当周初请失业金人数降至近八年半最低水平，表明美国就业市场复苏正获得牵引力。具体数据显示，美国7月19日当周初请失业金人数降至28.4万，创2006年2月以来最低，低于预期的30.8万，前值修正为30.3万，初值30.2万。

　　黄金下破千三第二大原因：期权，未平仓合约超临界(交割日魔咒)

　　据芝加哥商业交易所(CME)数据显示，8月黄金卖权未平仓合约有109099个，买权未平仓合约有192969个。

　　有交易员认为认为1300美元/盎司的水平有很大吸引力。他指出在1300的水平，未平仓合约很多，卖权未平仓合约有9519个而买权未平仓合约有7326个。在这些期权到期之前，并没有重大经济数据会发布。

　　通常来讲，如果马上期权要到期了，那么其价格就是走势目标。人们会希望在1300买入在1300附近卖出以在到期时平仓。低于1300，那些卖权做多的人就要买期金，而高于1300，那些买权做多的人就要卖期金。所以这是种平衡。

　　花旗机构客户集团的期货专家也认为1300的水平有很多未平仓合约，有卖权比买权更多。

　　其实从技术上判断，黄金自从频繁遇阻1330美元、1320美元、1316美元之后，就已经疲态尽显，如果一个品种的价格不是上涨，那么糟来的一定是下跌，所以现在来看，黄金跌破千三这也是比较正常的结果，只不过人们没有想到会如此轻易跌破。

　　虽然黄金的长期均线依然有效的向上牵引着黄金价格，但是长期均线的由平向上的转变需要一定的时间，这段时间内必须要有持续的基本面的支撑，而现在黄金有何基本面支撑?除了地缘政治好像很难找到其它的了。

　　黄金下破千三第三大因素：中国黄金消费需求减缓

　　据最新数据显示，2014年上半年我国黄金费量达到569.45吨，与去年同期相比，消费量减少136.91吨，同比下降19.38%。其中黄金首饰用金426.17吨，同比增长11.02%;金条用金105.58吨，同比下降62.13%;工业用金26.75吨，同比增长11.32%;金币及其他用金10.95吨，同比下降44.3%。

　　事实上，今年第一季度，中国黄金实际需求已经出现明显的放缓迹象。据中国黄金协会数据，今年第一季度，全国黄金消费量322.99吨，与去年同期相比增加2.45吨，同比仅增长0.76%。其中：黄金首饰用金232.53吨，同比增长30.2%;金条用金67.95吨，同比下降43.56%。

　　从国别来看，中国和印度是黄金需求的主要国家，分别占全球需求的30%和22%左右，中国在2013年首次超过印度成为黄金需求第一大国，而今年中国黄金需求的下滑也有望拉低全球的黄金需求增速。