行情回顾：

　　本周焦点是联储会议和非农就业。联储会议料继续每月减少100亿美元购债规模，不过关注点是在加息时间上决策者会否露口风。至于七月美国非农就业，预计增加250K，又是一个强劲的数字，失业率回落到6%。其他美国数据中，第二季度GDP增长估计为3.2%，一扫第一季度的颓势，美国联储将在7月29-30日开会，会后没有记者会，也没有计划改变官方预测的，惟有一纸会后声明。笔者相信联储的政策变数在近期不大，但是语言出现改变的机会略有增大。如果就业和经济不出大的变化，10月份美国可以彻底停止购买国债计划，流动性停止增加。市场关心的是什么时候流动性开始抽紧，这是联储语言风险所在。"适当调整宽松力度"意味着"少一些宽松是适当的"，但是时间和力度均需要货币当局的诠释。联储在中期政策前瞻指引上肯定需要作出一些调整，关键是什么时候做和做多少。笔者认为本周的联储例会并非求变的最佳平台。

　　现货白银行情分析：

　　没有过多消息面的指引，上周银价前三个交易日维持于小区间窄幅整理，周四(7月24日)大幅下挫，并一度刷新自6月19日以来的低点至4022元/千克，周五(7月25日)小幅下探至4020元/千克之后反弹，收复部分失地。其中上周银价开盘于4130元/千克，盘中最高测试4184元/千克，而后承压回落，并刷新近一月以来低点至4020元/千克，最终收盘于4104元/千克，周线收取一根阴十字星。从周线来看，六连阳之后连续收取两根阴线，回吐部分涨幅，布林开始缩口，中轨于3975形成短期支撑，5日均线开始走平运行，MA30与MA60聚拢。

　　附图指标MACD金叉放量，红色动能衰减，DEA、DIF粘合走平于0轴附近，RSI于超买区拐头向下走平于50附近，KDJ超买之后同样拐头向下，聚合于80下方，李慧滔认为周线呈现震荡偏强之走势;从日线来看，上周前三个交易日银价维持于小区间窄幅整理，周四跌破关键支撑4080之后形成破位，收取一根实体大阴柱，周五小幅反弹，收复部分失地，多空争夺异常激烈，周四的下跌使得布林重新开口，并一度击穿布林下轨，MA5以及MA10连续下穿MA30形成死叉放量，附图指标MACD死叉二次放量，绿色动能有所衰减，RSI于低位勾头向上，走平于50附近，KDJ同样勾头向上发散，形成金叉放量，李慧滔认为日线呈现震荡偏弱走势。

　　综合来看，银价连续多个交易日维持于小区间窄幅整理，正所谓是横有多长竖有多高，周四得以破位，并下挫120元，周五多头发力，并收复部分失地，本周将迎来新一轮的超级周，美国GDP、ADP数据，美联储决议以及美国非农数据将接踵而至，白银市场也定将遭受腥风血雨洗礼，技术面上，上方关注压力4150/4180/4200，下方支撑4050/4020/4000/3980。