2014年以来稳步复苏的内地债券市场，近期收益率有所下行，但与此同时，转债市场再现暖意。在基本面环境仍存不确定性的背景下，具备股债双重属性的可转债后市表现获机构看好。

　　今年5月下旬，转债市场曾跟随正股市场迎来一波全面上涨。但此后，受累于IPO二次重启、正股分红等因素，可转债市场重现调整。

　　近期，可转债再度出现普涨格局，走势明显强于普通债券。中证可转债指数自6月26日起持续上涨，至7月3日收报5608.79点，累计涨幅接近4.9%。

　　来自多家机构的观点认为，在基本面环境仍存不确定性的背景下，兼顾股债双重属性的可转债市场后市前景值得看好。

　　将于近期推出可转债分级基金的招商基金表示，目前转债市场到期收益率较高，如果正股继续下跌，有债底保护的可转债即使转债不转股，持有到期仍会有一定的收益，因而具备较好的安全边际。若正股上涨，转债也可获得其大部分收益。

　　此外，目前A股市场估值偏低，未来具备一定上行空间。招商基金表示，一旦股票市场出现趋势性上涨行情，可能为转债市场提供较大的整体向上动力。

　　兴业证券等机构则建议，在股市反弹阶段，投资者可在兼顾安全边际、流动性和股票弹性的前提下，首选大盘转债和中小盘股性转债进行投资。

　　作者：潘清