大类资产配置和具体投资产品选择，一直是投资的两大要点。这里就让我们看看在当前的时点上，大类资产配置有什么需要注意的地方。

　　远离房地产：中国居民的财富已经过度集中于房地产，在银行贷款的作用下，许多年轻家庭对房地产资产的敞口，甚至高于家庭总资产。但是，房地产并不是一种优秀的资产。

　　从2000年至今，一线城市的房租大约只上涨了3倍略多，而同时房价和年房租的比率则从10到15倍上升到现在的40到60倍，涨幅约为4倍。即使未来房租仍然能以类似的速度上涨，但是房地产的估值倍数却很难继续上升，很容易下降。因此，从风险回报的角度来说，房地产是一种应该减持的资产。

　　增持蓝筹股、远离题材股：与房地产恰恰相反，蓝筹股的估值从2000年的70倍左右PE下降到目前的10倍上下，有些主板指数的估值甚至只有7到8倍。但在同一时期，蓝筹股的盈利增长了6到8倍。未来，这部分资产将出现戴维斯双击，即估值和基本面共同抬升从而造就大牛市的概率，远大于房地产。

　　但是，题材股的估值却比蓝筹股高得多，同时业绩反而更差。尽管它们的短期波动也许更大，可这种短期的投机却如同火中取栗，很难给投资者带来持久的高收益。