宏观经济分析：

　　摘要：

　　经济基本面依然较为脆弱，回升基础并不稳固，持续回暖需要宽松政策保驾护航。高频数据显示稳增长政策下生产面继续出现企弱稳迹象，发电量同比涨幅继续扩大，产能利用率低位企稳。虽然房地产友好政策不断加码，但房地产销售面积增速继续放缓，单周增速回落至10%以下。

　　数融网-银行一周简讯：

　　摘要：

　　从银行分类来看，国有商业银行的平均预期收益率下降幅度最大，股份制银行表现最好与前周持平。从收益区间来看，落在4.00%-5.00%这一中等收益区间的理财产品数量持续增多，超5%收益的理财产品发行量越来越少。

　　宏观经济:

　　国内要闻：

　　高频数据显示生产面弱企稳需求面放缓。高频数据显示稳增长政策下生产面继续出现企弱稳迹象，发电量同比涨幅继续扩大，产能利用率低位企稳。虽然房地产友好政策不断加码，但房地产销售面积增速继续放缓，单周增速回落至10%以下。经济基本面依然较为脆弱，回升基础并不稳固，持续回暖需要宽松政策保驾护航。

　　财政政策继续发力。财政部部长楼继伟上周在G20财政与央行行长会议上表示，中国将继续实施积极的财政政策。预计全年中央财政支出增速在10%左右，中国正通过提高特定国有企业利润上缴比例等方法弥补财政缺口。显示财政政策将继续发力，同时千亿级别的PPP基金正在启动，结合地方政府债务置换规模扩容，政府财力将得到明显提高。推动基础设施投资回升将发挥重要稳增长作用，并未结构性改革创造空间。

　　人民币汇率趋于稳定，股市风险明显下降。央行行长周小川在G20财长与央行行长会议上表示，中国经济基本面并未发生实质性改变，对外贸易仍然保持较大顺差，人民币并不存在长期贬值基础。显示决策层延续维持人民币汇率稳定的决心，未来人民币汇率将继续窄幅波动。同时央行行长表示股市调整以来，杠杆率已明显下降，股市调整已大致到位，金融市场可望更为稳定。从股市主要风险点融资盘看，股灾以后规模出现大幅缩减，融资余额已经下降至万亿以下，股市风险已经得到很大程度的释放。未来决策层将吸取教训，继续有序推进金融市场各项改革，特别是顺应金融业混业经营趋势的混业监管体系以及实施注册制，着力建立资本市场健康发展的长效机制。

　　经济信息：

　　1、实体经济呈现弱企稳迹象，基础仍不稳固。上周生产面继续呈现企稳迹象，6大发电集团耗煤量4周平均同比涨幅小幅扩大，产能利用率延续企稳，显示生产面略有改善。需求面增速进一步放缓。30城市房屋销售面积4周平均同比涨幅放缓至20%附近，单周同比增速放缓至10%以下。

　　2、猪肉价格涨幅再度攀升，推动通胀压力有所上升。猪肉价格环比涨幅再度扩大，涨幅较上周上升0.3个百分点至0.6%，通胀压力有所。工业品价格继续维持下行趋势，环比跌幅有所扩大。

　　3、央行公开市场回笼流动性，短期利率低位波动。央行上周在公开市场继续发行逆回购，由于有3000亿逆回购到期，累计回笼流动性1500亿元，银行间流动性继续维持宽松。短期利率继续在2.5%的低位附近波动。未来央行将继续通过公开市场投放货币对冲资本外流，短期利率将继续低位震荡。

　　4、决策层释放稳定人民币汇率信号，未来汇率将继续窄幅波动。央行行长表示人民币汇率并不存在长期贬值基础，显示决策层释放稳定人民币信号。未来人民币汇率将延续窄幅震荡态势。

　　5、上周股市有所企稳，融资规模锐减。上周沪指再次下探，最低下探至3011.12，但上周五收盘，报收红盘，当周小幅上涨1.27%。

　　数融网-银行一周简讯：

　　上周最高预期收益率的产品为华融湘江银行发行的“2015年融智理财富盈计划之教师专属15091号人民币理财产品 ”，预期收益率为6.80%，投资期限为180天，投资起点为10万元。

　　从银行分类来看，国有商业银行的平均预期收益率下降幅度最大，股份制银行表现最好与前周持平。

　　从收益区间来看，落在4.00%-5.00%这一中等收益区间的理财产品数量持续增多，超5%收益的理财产品发行量越来越少。

　　数融网分析师张继航认为，银行理财产品收益持续走低主要受两大因素影响，一方面央行9月6日降准实施，预计可释放6000亿左右的流动性，另一方面，受近期股市波动影响，银行理财直接或间接参与股市配资的规模急剧缩减，银行理财在改革转型中暂时无法找到更多元化的高收益渠道。基于以上两方面原因，银行理财产品收益在未来会有进一步下跌的空间，建议投资者可选择大型城商行和股份制银行发行的高收益产品进行购买。另外，今年以来，银行理财陆续出现一些提前终止的产品，其中一部分是风险较低的非结构性产品，这为投资者敲响了警钟，在未来的投资过程中，在关注预期收益高低的同时，也要对银行理财产品说明书中所提示的相关风险引起重视。

　　理财市场:

　　市场行情回顾：

　　据数融网数据库统计，上周(2015年09月05日至2015年09月11日)共有817款人民币非结构性产品发售，平均预期收益为4.66%。其中，有10款产品的预期收益率超过6%(包含)，占人民币非结构性理财产品总量的1.22%，其中，有8款产品来自城市商业银行，2款产品来自农村商业银行。

　　行业表现一览表：

　　1、银行理财

　　短期银行理财产品：

　　中期银行理财产品：

　　长期银行理财产品：

　　2、储蓄国债

　　3、互联网理财

　　4、P2P理财

　　5、信托理财产品

　　数融网简要分析：

　　在央行降准降息以及股市趋于维稳等多重因素的影响下，理财市场悄然变化。首先从银行理财来看，最新的理财产品显示，短期银行理财年化收益率再一次下滑，在上周的基础上短期银行理财最高年化收益率回落到6.00%以下;而中期银行理财产品年化收益率有所回升，本次公布的中期理财产品最高年化收益率12.00%，最低则为5.90%;长期银行理财产品收益率则也处于下滑状态，除却花旗银行发布的“结构性投资帐户2015年第13期理财产品”是年收益率22.00%，其他长期理财产品年化收益率均在6.00%。国债储蓄年化收益率则再次下滑，最低年化收益率跌至2.625%。互联网理财产品则出现逆升现象，最高的7日年化收益率达6.050%，而最低的则是3.296%，这和之前几周相比，明显大幅回升。P2P理财和信托理财则趋于平稳，收益率无明显变化。因此在选购理财产品的时候，可以追寻热点产品，选择低风险，稳收益的产品才是最佳。

　　本周新品发布一览表：

　　银行理财产品：

　　银行产品推荐：

　　推荐理由：

　　本周发行的银行理财产品，较上周而言，有些许的回升幅度，部分原因则归结于股市趋于平稳的迹象，结构型理财再度复出。本次推荐的三款产品均是结构性理财，分别是星展银行发布的"股得利"系列1539期3个月人民币结构性投资产品EZQV“36天年化收益12.00%的短期银行理财，这在本次发的理财产品中收益是最高的一款银行理财产品。广发银行发布的"欢欣股舞"2015年第30期(恒生国企指数美式偏看涨鲨鱼鳍结构)人民币理财计划XJXSLG0979”90天年化收益率8.80%的中期银行理财，属于中期理财周期中收益最高的银行理财。平安银行发布的”财富结构类(100%%保本挂钩股票)资产管理类2015年374期人民币理财产品TLG150374”365天年化收益率6.50%的长期理财，这在长期银行理财产品中占据收益高的属性。本次推荐的三款产品，各有优势，因此大家可根据自己的预期，选择合适自己的银行理财产品。

　　财经趣闻：凯恩斯实践中出理论

　　凯恩斯在做经济学研究之余也常常进行股票投资，他36岁时的资产只有约1.6万英镑，到62岁逝世时就已达到约41万英镑了。在这些个人资产中，炒股赢利占了很大比重。不过，凯恩斯也不是常胜将军，但是在股海沉浮中的那份坚持让他常常能走出低谷。1928年他以每股1.1英镑的价格买入1万股汽车股票，不久这个股票一度跌至了5先令，但是凯恩斯没有自乱阵脚。他一直等待，到了1930年，　凯恩斯的特别之处在于他通过自己炒股的经历提出了经济学理论，其中就有著名的“空中楼阁”定理。凯恩斯提到：“股票市场的人们不是根据自己的需要而是根据他人的行为来作出决定的，所以这是空中楼阁。”简言之，在股票市场中，大众的偏好很重要。