10月14日讯：国家统计局刚刚公布的数据显示，9月份居民消费价格指数CPI同比涨幅为1.6%，环比涨幅增加0.1%；PPI同比降幅为5.9%，环比下降0.4%。

　　对此，统计局余秋梅称，从同比看，9月份CPI同比涨幅比上月回落0.4个百分点，主要原因是对比基数较高。从具体分类看，部分商品和服务价格同比涨幅依然较高，食品中猪肉和鲜菜价格同比涨幅分别为17.4%和10.4%；9月份PPI环比下降0.4%，降幅比上月收窄0.4个百分点，主要原因一是多数工业行业环比价格降幅缩小，二是部分工业行业环比价格由降转升。

　　民生宏观分析称，通缩压力加大，宽松势在必行。从内部看，PPI持续43个月为负，CPI涨幅放缓，通缩矛盾再度凸显。从外部看，汇率在央行维稳之下逐步企稳，贬值造成的资本外流压力缓解，为宽松创造了条件。四季度降息降准是大概率事件。从思路上看，目前的核心仍是宽信用，而不是宽货币(资金面并不紧张，此前被误读为QE的信贷资产质押再贷款其实也是为了提升银行放贷意愿)。由此推断，降息可能来得比降准更快，但如果资金面因汇率波动、信贷放量、股市放量等因素出现紧张，降准也会择机出手。

　　海通证券首席经济学家李迅雷认为，猪价上涨告一段落，通缩正重新成为物价主要风险。

　　光大证券首席经济学家徐高指出，猪肉价格回调以及供给改善显示通胀压力正在减缓。在整体需求维持疲弱环境下，通胀难以大幅度上升，将继续维持偏弱格局。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委指出，9月份CPI为1.6%，大幅低于兴业经济研究咨询股份有限公司(简称"兴业研究")2.2%的预测，环比0.1%也显著低于市场预期的0.5%。在中秋、国庆两节叠加，去年同期基数不高的背景下，仍然大幅低于预期值得高度关注。其实，两节之中，居民消费较旺，但主要是休假出境游，折射出人民币汇率高估导致宝贵的内需外溢。PPI为-5.9%，与市场预期和上月一致，加上此前公布的进口增速大幅下跌，暗示目前工业企业正处水深火热之中；在当前GDP数字总体平稳的情况下，工业企业累积利润已连续7个月负增长，即将与1999年有公开数据以来的9个月持平，作为企业冷热的温度计，GDP正越来越失灵，这也需要引起充分重视。无论是内需外溢，还是产业空心化，还是通缩，都是人民币实际有效汇率高估逻辑一致的并发症。亟需尽快推进人民币汇率形成机制的市场化改革。

　　汇丰大中华区首席经济学家，董事总经理屈宏斌分析CPI略低于预期录得1.6%时指出，猪肉和蔬菜价格从上月高位回落，带动食品通胀回调至2.7%，是本次通胀回落的主因。此外，非食品价格通胀较上月小幅下降录得1.0%，亦反映出价格疲软态势。PPI降幅维持在5.9%低位，大宗商品价格走低和国内需求疲软是主因。当前经济通缩风险显著，宽松加码应持续发力。