【周二机构强烈推荐6只牛股】诚志股份：收购惠生能源，为园区配套管理及煤化工发展集大成者。

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　　诚志股份：收购惠生能源，为园区配套管理及煤化工发展集大成者【公司研究】

　　川财证券

　　事件：公司拟向清华控股等10名特定投资者非公开募资119.86亿元购买惠生能源99.6%的股权及用于建设惠生能源全资子公司惠生新材料60万吨/年MTO建设项目。

　　收购价格合理，控股股东实力增强。公司控股股东为清华控股(38.01%)，公司发行后理论上股本从3.87亿扩到10.94亿，其中清华控股的直接占股增至45.79%。惠生能源2014年净利润约为9.5亿元，对应97.9亿元的预估值市盈率为10.31倍。2015年1-8月份，惠生能源的净利润为4.91亿元。

　　惠生能源园区配套能力强，模式有望复制。惠生能源主要业务在南京化工园区，为园区客户管线配套工业气体、烯烃等产品等，客户主要为塞拉尼斯、德纳、扬子石化-巴斯夫等国际知名化工企业，业务模式稳定，抗风险能力强。惠生能源在2014年销售产品约150万吨，主要产品为一氧化碳、合成气、氢气、烯烃等。我们认为惠生能源对园区配套能力具备异地复制的潜力，未来拓展空间大。

　　惠生能源为煤化工集大成者。低油价背景下，我们仍看好惠生能源未来在煤化工的发展潜力。我们认为惠生能源的核心竞争力在于煤化工的工程放大能力、项目管理能力。惠生能源的30万吨MTO已经投产，效益良好，未来60万吨/年MTO项目(预计总投资41.57亿元，2016年建设)有助于公司产能规模进一步扩大。

　　投资建议：惠生能源在煤化工领域具备较强的工程能力，尤其是对新技术的消化吸收能力强。由于下游客户及市场稳定，未来业绩预计会随着产能稳步释放。我们认为公司并不是传统的化工周期股，主要是惠生能源的外延扩展能力、能源互联网、精细化工新技术应用能力等，具备行业不可比拟的竞争优势和稀缺性，建议长期关注。

　　科陆电子：上下游外延式布局，能源互联网产业链闭环共振【公司研究】

　　信达证券

　　事项点评

　　事件1:2015年10月18日科陆电子发布公告：公司拟以自筹资金收购深圳芯珑电子技术有限公司100%的股权，本次交易对价为人民币53,100万元。芯珑电子2014年营业收入1.07亿元，净利润2538万元；截止2015年7月31日，2015年1-7月的营业收入1.02亿元，净利润3026万元。

　　事件2:公司拟以自筹资金收购百年金海科技有限公司100%的股权，本次交易对价为人民币38,880万元。百年金海2014年营业收入2.87亿元，净利润1574万元；截止2015年7月31日，2015年1-7月的营业收入2.06亿元，净利润2051万元。

　　事件3:公司全资子公司深圳市科陆新能源技术有限公司拟对外投资建设位于河北省张家口市宣化县中核150WMp奥运迎宾光伏廊道项目：1、科陆新能源以6,000万元的对价从高光中核新能源有限公司受让中核国缆新能源有限公司60%股权，目前工商变更手续已完成。2、项目预计投资总金额为134,806万元，按照科陆新能源60%的股权比例计算，科陆新能源需承担该项目的建设资金为80,884万元。

　　点评：

　　并购芯珑电子，布局通讯模块市场。芯珑电子在电力线载波通信、无线通信和能源管控系统等细分领域建立了完整的方案体系。标的公司现有股东承诺：标的公司2015年度、2016年度、2017年度扣除非经常性损益后的净利润分别不低于4500万元、5400万元和6480万元。芯珑电子提供的载波芯片能保证公司电表、集抄等产品性能稳定。本次公司向产业链上游延伸，布局通讯模块市场，有利于公司核心部件供应的稳定及实现差异化优势。

　　收购金海科技，构建起新能源智慧城市生态链。百年金海是一家以平安城市、数字城市、智慧城市建设为主体的安防集成商和运营商。标的公司现有股东承诺：标的公司2015年度、2016年度、2017年度扣除非经常性损益后的净利润分别不低于3600万元、5000万元和7000万元。公司业务涵盖了城市能源领域的电力来源、电力传输、电力管理等业务，与百年金海的合作，公司将构建起新能源智慧城市生态链，打造绿色智慧城市。

　　公司产业布局完善，卡位优势明显。公司业务覆盖分布式光伏发电、储能、电力应用管理(节能减排以及电动汽车充电站)以及电力监测技术(智能配电、智能用电，目前主要还是在出售设备阶段)，新一轮定增加码储能微网、充电网络智能云和售电网络能源管理及服务平台建设，若深电能未来能够获得售电牌照，公司将能够获得运营范围内的发电、配

　　电和用电客户的能源数据，实现公司能源从产生到输送、分配以及消费的数据闭环，公司在能源互联网平台建设上卡位优势显著，我们认为公司是能源互联网最核心标的。

　　盈利预测及评级：按照公司现有股本，我们预计公司2015年、2016年、2017年EPS分别为0.61、0.97、1.08元，停牌前收盘价(16.33元)的PE分别为27、17、15倍。公司在能源互联网上强势拓展及卡位优势，未来几年业绩具有高成长性，我们维持公司“买入”评级。

　　股价催化剂：电站及储能业务拓展超预期；售电牌照的获得；光伏及储能行业超预期变化。

　　主要风险： 1、光伏及储能业务拓展低于预期；2、应收账款等财务风险。