【环保公用：环境服务市场化改革 价格将上调】总体来说，《意见》明确了环境服务价格市场化的改革方向，解决环保问题严重依赖地方财政补贴、工业企业抵制排污治理的现状，实质性利好整个环保行业发展， 特别是水处理行业，看好碧水源、 万邦达。 维持行业“强于大市”的评级。

　　《意见》总体要求，到 2017 年，竞争性领域和环节价格基本放开，到 2020 年，市场决定价格机制基本完善， 科学、规范、透明的价格监管制度和反垄断执法体系基本建立，价格调控机制基本健全。

　　实行全成本付费，环境服务价格将进入上升通道： 关于环境服务业，《意见》要求，按照“污染付费、公平负担、补偿成本、合理盈利”原则，合理提高污水处理收费标准，城镇污水处理收费标准不应低于污水处理和污泥处理处置成本。成本倒挂，需财政补贴一直是制约污水处理领域的关键性问题， 环保服务到底该由财政负担还是使用者付费一直也是争议的焦点。 此次《意见》 明确给出了解决方案，要求由企业和用户付费，而且不得低于污水和污泥总处理成本。 目前环境领域由市场承担的价格比例仅在 50%左右， 此解决方案将减轻地方政府财政负担，利好 PPP 模式长期健康发展。 此外，我国污泥治理进度低于规划，此次明确将污泥处理费加入收费标准，利好污泥治理行业。

　　此外，《意见》 还要求探索建立政府向污水处理企业拨付的处理服务费用与污水处理效果挂钩调整机制，对污水处理资源化利用实行鼓励性价格政策。 这意味着再生水将比单纯达标污水得到额外的价格补贴，解决其处理成本高于传统技术的障碍，有利于水资源化技术在我国的推广和应用，利好拥有核心技术、 能够生产高品质再生水的水治理企业。

　　《意见》要求排污企业的排污费将逐步提升至大于企业主动治理的成本；此外，积极推动排污权有偿使用和交易试点工作， 完善排污权交易价格体系等。《意见》从两个方向前后夹击，一方面：不进行治理排污费用将逐步提高，另一方面：治理效果好还可以交易排污权获得收益，从市场化的方向提高企业的治理主动性，倒逼企业治理， 利好工业领域的治理企业。

　　总体来说，《意见》明确了环境服务价格市场化的改革方向，解决环保问题严重依赖地方财政补贴、工业企业抵制排污治理的现状，实质性利好整个环保行业发展， 特别是水处理行业，看好碧水源、 万邦达。 维持行业“强于大市”的评级。

　　风险提示： 改革进程低于预期。