大哉论金融，今天与读者分享一种特殊的金融领域——微型金融(microfinance)。从英文看，它由“微型”(micro)及“金融”(finance)两字组成，前者关乎它所针对的客群，后者关乎它所提供的产品与服务。

　　大哉论金融，今天与读者分享一种特殊的金融领域——微型金融(microfinance)。从英文看，它由“微型”(micro)及“金融”(finance)两字组成，前者关乎它所针对的客群，后者关乎它所提供的产品与服务。

　　微型金融以金字塔底部的弱势群体为对象，他们为小农户、小商铺主，收入低、现金流不规则，更因拿不出薪资证明及可抵押资产而遭银行摒除，以致未能获得充分的金融服务。微型金融所涉产品与服务，早期很单一，仅有充作周转金的微额贷款，针对弱势妇女发放，另施予职能训练，以扶持她们自立。孟加拉国的诺贝尔和平奖得主尤努斯教授，就利用这种做法创办了格莱珉银行，以特殊的团贷模式，通过小组成员间的相互筛选、监督与扶持，成功地降低了放款的违约风险。

　　文献指出，微型金融的做法久远，但出现“microfinance”这个字，却在近四十年。例如，中国传统社会里，有金融需求的民众会通过人际关系，形成社区借贷互助会，民间盛行的“合会”即为其一。会员以熟识亲友为主，各人定期把钱放进共有资金池，以固定频率领现，有效利率则视各人标会时点而定。合会是自愿性组织，储蓄意愿形成了限制会员行为的动力，维护面子更降低了违约风险，但会员义务不具法律效应，故倒会也常发生。这种组织英文称作 ROSCAs(rotating savings and credit associations， 轮流储贷互助会) ，在微型金融行业形成前就已存在，甚至让中国被世界尊封为行业祖先。

　　微型金融崛起于上世纪70年代，先驱组织有几家，除格莱珉银行外，另有美国的安信永(ACCION)与国际机遇(Opportunity International) ，分别在巴西及智利试点，针对穷人发放微额贷款，作为扶贫工具。当时涉入这种做法的以非营利组织(NPO)为主，资金来源仰赖国际捐赠及补助，如麦克阿瑟基金会及开发银行，但这类资金有限，也阻碍了行业发展。

　　微型金融在其后发展的四十年间，针对所面对的法律形式及资金瓶颈等挑战，持续地寻求多方解决方案。法律形式方面，NPO 不能吸收民间储蓄，这限制了资金来源。另外，NPO 虽可获利，但盈余不能转为股利，这会降低股东的投资意愿。另一方面，微额贷款的风险大、成本高、获利难，使营利银行欠缺涉入动力。还有，倘要银行贴近弱势群体，设在其居住小区，当地人口及收入恐难产生足够收益，以弥补银行网点的成本。

　　四十年寻求解决方案的过程中，微型金融机构(microfinance institution， MFI)也发展出多种法律形式，除 NPO、信用合作社外，还有商业型微型金融机构、村镇银行、非银行金融机构等。当然，法律形式不同的组织，其目标及动力来源常会不同，造成它对获利看法及客群的差异。例如，NPO 会把客群视为受益人，合作社把社员视为服务对象，这两种组织比较愿意替弱者服务，也会基于同理心来拓展运营规模，获利反而不是关注重点。反之，营利导向的机构较倾向于从获利角度出发，思考战略、产品及客户组成等问题，有时不免重利轻义，甚至可能偏离了微型金融为弱者服务的初衷。

　　近十余年， 随着社会责任型投资的兴起， 微型金融开始引入商业资金， 形成行业的商业化，也带来多种影响。负面影响方面，商业化引进了逐利股东，对机构的管理层形成压力，要求达到获利目标。这里也有极端案例发生，微型金融成了变相的高利贷，有“压榨穷人、图利股东”之虞。更有银行使用积极手段推销微额贷款，隐瞒商品信息，让不知情客户背负超额贷款，引起伦理争议， 甚至法律诉讼。 2010 年印度安得拉邦的微型金融危机， 就因银行过度放款而起，客户超额负债，最后受不了催收压力，大规模自杀，终以悲剧收场。

　　正面影响方面，商业化把正规金融机构带进了微型金融，知名者如美国的花旗银行、瑞士的瑞再保险公司、法国的巴黎银行等，逐渐在本领域崭露头角，发挥多方功能，或导引资金，或开发产品，或接触客户。一般的微型金融机构都位于发展中国家(如印度、肯尼亚) ，专业能力不足， 欠缺国际观野， 也面临产品开发瓶颈。 正规金融机构涉入本行业， 形成极好的补充，不仅丰富了产品与服务范围，也使微型金融价值链更趋完善。更具体地，微型金融行业渐渐从原本的单一产品，衍生出微额储蓄、支付服务、无网点银行等，近几年更迈向微型保险、微型租赁等，类别更迭创新，依外在情况与客户需求而不断地变革、多元化。

　　在此，笔者为各位介绍一个试点中的微型保险案例。它由官方及民间合作，参与者有安联保险公司、德国及瑞士的国际支持部门、国际稻米研究机构、卫星监测专业组织等，以亚洲七国稻米小农为目标客群，旨在降低其因涝旱灾、虫害及灌溉等问题而引发的收成风险。“新兴国家谷物保险——以远距传感器收集信息”，英文名称缩写为 RIICE，取其稻米谐音，是一款指标型保险。创意在于它收集信息的方式：通过远距感应技术来观察各地稻米成长情况，当收成因涝旱灾等问题而不如预期时，这款保险会对小农自动发放理赔金，金额视实际收成量与默认值的差异而定。这种利用高科技来解决问题的设计，一方面能收集保险产品定价所需数据，另一方面简化了保险的理赔程序，故能降低成本，把产品以低价提供给弱势社群。

　　看到这里， 有读者问， 常看到某些银行门口挂着“小微金融”标示， 它们是做“微型金融”吗？对此，笔者强调，名称不是重点，实质做法才是关键。人世间确有装点门面、“假济民、真谋利”之事，即便在微型金融领域亦然。因此，联合国、世界银行及专业评级机构等组织，都对某项做法是否符合微型金融，订有一些考核标准，包括银行心之所向的志业、愿扶持的客群、刻意开发的产品类型，以及所拟定的金额。此处涉及许多具体项目及技术语词，囿于篇幅，难一一说明。不过，考核重点永远在于：倘是微型金融，它必能多设服务网点，普及地纳入一般民众，以拓展既有的金融广度；倘是微型金融，它必能深耕服务对象，触及社经金字塔底部民众，以推进既有的金融深度。唯有当金融广度拓宽、金融深度落底后，才能德泽广被，民众称庆，实现普惠金融的理想。