观点地产网自2000年宣布进军房地产行业以来，香江控股至今已走过15个年头，然而，就在这理应发展成熟壮大之际，香江控股的地产业务迎来转变时期。

　　10月12日，香江控股发公告宣布，此前拟发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金的申请已经获得证监会核准。

　　据此，交易中标的资产深圳市香江商业管理有限公司、深圳市大本营投资管理有限公司的100%股权过户手续及相关工商登记已经完成，但向深圳市金海马实业股份有限公司发行的约4亿股人民币普通股尚未完成股份登记手续。

　　对于此项交易意义，香江控股称，公司将由目前的主要以住宅类房地产开发销售业务为主，商贸物流地产开发销售业务为辅定位，逐步向商贸物流地产开发销售与运营为主转型。

　　或许，置身于房地产行业的白银时代，转型早已不再新鲜，但这家曾经承载着家居业传奇人物翟美卿夫妇在地产界光荣与梦想的企业转型，却让人多有唏嘘之感。

　　注入香江商业

　　其实，早在今年2月13日，香江控股便对外宣布了这一转型意向。彼时，香江计划向深圳市金海马实业股份有限公司发行股份及支付现金购买其持有的深圳市香江家居有限公司100%股权和深圳市大本营投资管理有限公司100%股权，其中现金支付部分不超过3亿元，剩余部分以发行股份形式支付。

　　根据交易预估值(24亿元)扣减现金支付部分(预计3亿元)后的估值测算，向深圳金海马发行的股票数量预计为38265.64万股，发行价格为5.49元/股，募集配套资金预计不超过7亿元。

　　据观点地产新媒体了解，“香江家居”现已更名为“香江商业”，主要从事提供有关家居类商品流通平台运营业务，为轻资产模式运营，即通过将商铺(租赁自第三方)出租给商户收取租金，并对卖场进行后续管理等获取收益，目前管理30余家家居商场。

　　深圳大本营属于深圳金海马旗下以自有物业经营家居流通类业务的公司，为重资产模式，通过将商铺出租给商户收取租金，并对卖场进行后续管理等获取收益。

　　香江控股表示，交易完成后，公司将在转型的同时，新增家居流通等商贸运营业务，与现有商贸物流地产开发销售业务形成互补，提高商贸物流项目的运营效率和效益。

　　回溯香江控股在商贸物流上的发展，最早始于2000年，彼时，香江控股宣布同时进军房地产行业及现代商贸物流平台建设。

　　尽管起跑于同一年，但正如香江控股控股所言，住宅地产一直都是主营业务，商贸物流平台建设次之。

　　直到2011年，香江控股才提出将加大在商贸物流平台的拓展力度，并以国家确定的珠三角、长三角、环渤海、西南经济圈、中部经济圈、东南沿海经济圈、山东半岛经济圈、东北经济圈、西北经济圈等九大综合物流区域为依托，建设家居商贸物流战略基地，并最终形成从家居设计、制造、博览推广、大宗贸易、大物流等一条龙的商贸物流产业链。

　　截至目前，香江控股在成都、香河、南京湾及长沙共四个点建立起了商贸物流平台，并表示将逐步加大在此业态的投资力度。

　　进入2015年，为实现向商贸物流地产开发销售与运营为主转型，香江控股在今年8月份，以长沙高岭国际商贸城为试点将商贸4.0概念落地，号称未来将提供“一铺四店”“香江龙云平台”“IBM智慧商贸”“创客公园”等配置。

　　住宅地产沉没

　　但在商贸物流平台建设有所革新并逐步上位成为“主角”之际，香江控股曾经的主角“住宅地产”业务却逐渐沦为配角。

　　对此，有市场分析人士就告诉观点地产新媒体，香江控股上市平台此次注入家居业务，主要就是因为香江控股在过往住宅业务销售停步不前的颓势下，希望通过注入新的家居流通业务来保证上市公司投资价值，发展更有优势的家居流通业务，借此达到提振的目的。

　　或许，成也萧何，败也萧何。曾经凭借着“锦绣香江”、“翡翠绿洲”两大住宅品牌在地产界一举成名的香江控股，如今住宅地产业务却早已式微。

　　历史资料显示，早年凭家居连锁经营发家致富的翟美卿夫妇，在2000年之前其实一直固守在该领域。但在2000年，翟美卿夫妇开始多元化扩张，并涉足房地产行业。

　　一开始，在房地产行业并没有任何开发经验的香江控股，选择与专业房地产公司合作开发广州星河湾，获得经验后自行开发了广州番禺锦绣香江项目，该项目当年的成功也奠定了香江控股在广州房地产市场的地位。

　　彼时，锦绣香江曾与祈福新村、星河湾、华南碧桂园、广州雅居乐花园、南国奥林匹克花园、华南新城和广地花园并称为“华南八大金刚”，其更是推动了住宅开发大盘化、郊区化和个性化等一些开时代风气之先的行业趋势。

　　而据观点地产新媒体了解，在广州除锦绣香江外，香江控股另一为人熟知的项目是位于增城的“翡翠绿洲”。

　　“一东一南，翡翠绿洲和锦绣香江这两个大盘在当时名气挺大的。”中原地产项目总经理黄韬回忆称。

　　显然，彼时广州两大项目的成功给香江控股带来了信心，对于公司的发展，香江控股曾做过一番这样的宏图大略：“力争在五年(2009-2014)的时间内，将‘香江地产’打造成为全国知名的中高端地产”。

　　不过，在当时行业的周期起伏中，香江控股于2009年当年年报中也曾直言，公司规模目前仍然偏小，需要进一步增加土地储备，新增开发项目，不断壮大公司实力，增强企业的竞争力和抗风险能力。

　　而后，为着做大梦想，香江控股开始想方设法获取土地，包括一级开发、招拍挂、股权转让、项目合作等方式。据不完全统计，2010年曾是香江控股土地储备关键年，其在成都、株洲、武汉、连云港等地都有所斩获。2011年又与重庆市长寿区政府签订协议获得长寿湖西岸片区旅游综合开发项目，同年还通过旗下子公司竞得南京5宗住宅用地。

　　与此同时，香江控股两大住宅品牌“锦绣香江”“翡翠绿洲”也开始在全国落地。这期间，香江控股的业绩得到了一定的增长。数据显示，香江控股2010年实现房地产销售金额约21.01 亿元，2011年约为19.17亿元，2012年一度上涨至约42.99亿元。

　　然而，到达2012年的顶点之后，香江控股的发展开始走了下坡路，此前一度希望扩大规模的想法也开始消减。据观点地产新媒体不完全统计，香江控股这一时期在土地储备上，除2013年以16.3亿高价摘得深圳前海T102-0245地块外，就几乎再也没有在公开市场拿地。

　　因此，2012年至2014年三年间，香江控股都是在“吃老本”，其推售的住宅项目一直都是番禺锦江、增城翡翠绿洲、恩平锦绣香江、连云港锦绣香江、武汉锦绣香江、株洲锦绣香江、成都香江紫钻及南京湾等项目，几乎没有新增。

　　与此同时，香江控股房地产销售金额也从2012年的42.99亿下滑到2013年的26亿元，直至2014年的17亿元。

　　谈及香江控股的式微，黄韬认为，主要是公司的发展战略出现了偏差，没有抓住最好的发展时机，“在广州做了锦绣香江和翡翠绿洲两个项目后，香江控股并没有乘胜追击，接下来都是到恩平、天津、成都这些二三线城市布局。”

　　“香江控股一开始是大盘模式，所以在拿地上可能更倾向在二三线城市获取低成本的土地，但随着城市的发展，一线城市的中心区域变得更有发展优势，但香江控股已经错过了提前布局的机会，影响力开始逐步下降。”

　　或许真的是“尺有所短、寸有所长”，在家居连锁经营领域嗅觉灵敏的翟美卿夫妇，对于房地产行业的把握似乎有所欠缺，彼时香江控股在房地产行业的发展也走向了落寞。

　　现在，香江控股似乎也已经无力回天，在其多次年报报告中，对于业绩的下滑，香江控股一直没有正面解释，仅以“稳定发展”一笔带过，对于后续发展也缄口不言。

　　如今，随着香江控股正式宣布转型，其住宅业务亦将“失宠”。在房地产这片红海上，曾经扬风起航的地产“香江号”，或将慢慢淡出人们视野。