银行理财：理性看待净值波动

2021年以来，银行净值型理财产品仍处于增长趋势。据融360数字科技研究院监测数据，截至2021年11月，银行及理财公司发行的净值型理财产品数量为2746只，环比增长23.42%，同比增长19.81%。

随着净值型产品成为主角，需要留意的是，其可能面临净值波动加大和回撤问题。同时，客户真实风险偏好回归可能对理财规模形成扰动。

“2021年净值型理财产品的业绩比较基准走势较为平稳，但不同金融机构、不同产品的净值波动或业绩表现差异较大，尤其是国有银行、股份制银行的理财子公司发行的净值型产品，产品净值波动要明显大于地方性银行及其理财子公司发行的净值型产品。”融360数字科技研究院分析师刘银平指出。

刘银平建议，对投资者来说，要理性看待产品的正常净值波动，尽量长期持有，不过于关注产品短期的净值波动。从净值型产品的整体收益表现来看，实际亏损的产品比例很小，投资者在购买之前认真考察产品各方面特征，是可以将风险控制在可接受范围内的。此外，投资者购买理财产品也不能过于看重产品的业绩比较基准，业绩比较基准不代表实际收益，且高收益往往伴随着高风险。

“活期”理财：满足流动性需求

2022年，权益市场或持续震荡。如何通过活期或短期理财方式打理流动资金，以便在“空仓”期获得更好的收益，成为部分投资者关注的问题。需要留意的是，随着短期高息的投资品种退出市场，未来对理财产品而言，“高收益”与“高流动性”或难以兼得。

以现金管理类产品为例，业内人士预计，未来现金管理类产品的相对优势将有所转变，整体上与货币市场基金等同类产品处于相同起跑线，后期收益率将逐渐下降，银行现金管理类产品将进入“准货基时代”。“2021年下半年现金管理类产品收益率仍然不会有太大调整，可能会稳中有降，但2022年开始收益率会显著下调，并逐渐与货币基金靠拢。”

虽然现金管理类理财整体收益率有所下降，但在银行理财转型过渡期内，现金管理型产品被认为仍将成为转型过渡期内受低风险客户欢迎的产品类型。其具有高流动性、稳健收益的特点，适用于对流动性要求高，追求稳健收益回报的投资者，主要用于满足投资者零钱以及短期闲置资金的理财需求。

此外，作为替代，“最低持有期”类产品亦值得关注，“最低持有期”类产品设置了一个最低持有期限，一般从7天期、14天期到3个月、6个月、1年期不等。投资者购买此类产品后，要至少持有规定的期限，满足最低持有期后方可在产品开放期交易时间内发起赎回申请。

普益标准指出，“最低持有期”类产品在投资范围、集中度和资产久期方面比现金管理类产品有更多选择空间，因此，产品收益优于现金管理类产品。同时，该类产品的申赎机制又保留了一定的灵活性，与现金管理类产品类似，相比封闭式、定开式等其他类型产品更能满足投资者对于流动性的需求。

存款产品：利率走势分化

随着保本理财产品退出市场，存款产品也受到更多稳健型投资者的关注。

2021年6月，存款利率报价方式迎来重大变化，由“存款基准利率×倍数”调整为“存款基准利率+基点”，并对大型银行和中小型银行设置了不同的加点上限，调整之后，银行中短期存款利率上限水平更高，长期存款利率上限水平则大幅下降。

存款利率自律上限优化落地后，银行存款产品迎来明显下调。据融360大数据研究院数据显示，新的存款利率报价方式影响最大的是长期存款利率，尤其是3年期存款利率，新规出台之后，3年期存款平均利率持续三个月下跌。

以大额存单为例，6月份存款利率报价方式调整之后，大额存单3个月、6个月期平均利率大幅上调，1年、5年期平均利率波动不大，2年、3年期平均利率大幅下调。而在“跌跌不休”数月后，2021年四季度，大额存单利率下调趋势有所趋缓。利率没有浮动限制的5年期大额存单产品利率相对较高，仍有个别产品超4%，而3年期大额存单利率最高则为3.55%。

分析人士指出，对于追求保本理财的稳健型投资者，大额存单依然是较为合适的选择。而对于希望资金增值的投资者，或会将部分资金投向理财或权益类资产市场。(吉雪娇)