一边是年夜饭预制菜如雷贯耳、兔年开市A股预制菜“开门红”，一边是中消协发布的2022年十大消费维权舆论热点提及“预制菜产品品质及应用场景存在侵权隐患”。火热近三年的预制菜，似乎仍在大众消费者和投资人心里“反复横跳”。在疫情退却、消费向暖、餐饮复苏的大背景下，“出道即巅峰”的预制菜，正在走向它的第一个分岔口。凯联资本撰写并计划于2023年2月底在以预制菜为主题的线下闭门会上发布的《中国预制菜行业研究报告》厘清了预制菜概念本质、复盘其发展历程、剖析其需求现状、呈现其供给情况，并提出终局展望和投资建议。本文节选该报告的核心观点为您解答以下关键疑问。

回看预制菜行业近三年的“出道路”，凯联资本观察发现，自疫情初期便悄然走俏，伴随2021年味知香、千味央厨的上市牵动众多投资者心弦，并紧跟2022年春节预制菜礼盒、趣店罗敏在抖音直播间一分钱抢酸菜鱼、王志纲专家在东方甄选直播间说预制菜是猪狗食等热搜事件屡次“声名大噪”，如今每个人心中似乎都有自己理解的预制菜，真所谓“一千个人眼中有一千个预制菜”。

然而，预制菜究竟为何物?哪些人在吃预制菜?以餐饮企业为主的B端和以消费者为主的C端对预制菜的需求有何差异?哪类预制菜供应者有望脱颖而出?接下来，凯联资本与您一同探究。

一、预制菜为何物?本质是食品，核心是菜肴

1、预制菜是餐饮服务“初加工”向食品工业“深加工”的必然产物

凯联资本认为，随着技术进步和需求升级，餐饮与食品相向而行，预制菜应运而生。作为餐饮和食品加工融合发展的产物，预制菜本质是通过规模化食材和配方，将餐饮制作环节标准化，并使菜品制作全流程从后端(B端餐厅、C端家庭厨房)转移到前端(食品加工企业)。因此，预制菜行业本质上属于食品加工行业，核心是餐饮端的菜肴。

据凯联资本调研发现，广义预制菜是以农畜禽水产品等毛菜、肉类、水产类等为原料，配以调味品等各种辅料，进行集中生产，经预加工(如分切、 搅拌、 腌制、滚揉等)，再采用速冻或真空等加工及保鲜技术保存/运输及销售的一系列产品。包含预制食材、预制半成品菜和预制成品菜。

凯联资本调研发现，狭义预制菜属于广义预制菜的细分类别，主要差别在于已经将食材搭配组合深加工成了一盘只需几分钟到十几分钟简单烹饪或直接加热即可食用的“一盘菜”，更强调“菜肴”的内核。

2、以肉、水产为食材的预制菜产品是最大的市场机会

既然预制菜是菜品的延展，那自然与各式餐饮密不可分，且不说西餐、日韩料理、东南亚菜都有诸多细分类别，仅就中餐而言，就拥有八大菜系和数以千计的菜品。一家中餐店SKU通常在100以上，背后对应的物料有上千种，而每一种物料按照加工程度的不同会存在多种预制菜的产品形态。凯联资本认为，这决定着预制菜行业将分化出众多细分市场，有望在多个细分品类产生代表企业。

据凯联资本调研发现，目前，油炸煎饺/西式烘焙等面点类、裙带菜/香芋等蔬菜类、生腌牛肉/小酥肉/咖喱鸡等畜禽肉类、小龙虾/酸菜鱼等水产类均出现像“千味央厨、立高食品、盖世食品、彭记坊、味知香、美好食品、龙大美食、国联水产等代表企业。

凯联资本认为，长期来看，以畜禽肉、水产为主要食材的菜品更容易预制化，也更有潜力出现预制菜大单品，也更有可能成为市场竞争激烈的细分菜品。

以上内容为凯联资本所发布的《中国预制菜行业研究报告》内容节选，如需阅读报告全文请关注凯联资本公众号。