热点聚焦:【沪农商行】2022年业绩快报点评:存款增长优异,资产质量稳定
国信证券| 2023-01-21 06:11:35


(资料图)

沪农商行(601825)

沪农商行披露2022年业绩快报。公司2022年实现归母净利润109.74亿元,同比增长13.16%,增速较三季报小幅回落。公司2022年加权平均净资产收益率11.22%,同比回落0.17个百分点。

营收与净利润增速小幅回落。公司2022年全年实现营业收入256.27亿元,同比增加14.63亿元,增幅6.05%;利润总额136.69亿元,同比增加14.91亿元,增幅12.24%;归属于母公司股东的净利润109.74亿元,同比增加12.77亿元,增幅13.16%。其中营业收入增速和归母净利润增速较三季报均小幅回落。

资产规模稳健扩张,存款增长优异。截至2022年末,公司资产总额12814亿元,较上年末增加1230亿元,增幅10.62%;负债总额11757亿元,较上年末增加1146亿元,增幅10.80%。公司资产增速与三季报相比保持稳定。其中2022年末贷款总额6706亿元,同比增长9.30%,存款总额9435亿元,同比增长12.57%,存款增长表现亮眼,继续展现出公司在负债端的优势。资产质量表现稳定。公司2022年末不良贷款率0.94%,较上年末下降0.01个百分点,较三季报下降0.02个百分点;年末拨备覆盖率445%,较上年末上升3个百分点,较三季报上升6个百分点,风险抵补能力维持在较高水平。整体来看,公司资产质量数据比较稳定。

投资建议:由于业绩快报披露数据有限,我们暂不调整盈利预测,预计2022-2024年归母净利润111/125/138亿元,同比增速14.4/12.3/10.9%;摊薄EPS为1.15/1.29/1.43元;当前股价对应PE为5.2/4.6/4.2x,PB为0.6/0.5/0.5x,维持“增持”评级。

风险提示:宏观经济形势走弱可能对银行资产质量产生不利影响;业绩快报所载主要财务数据为初步核算数据,可能与最终公告的财务报告中披露的数据存在差异。

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