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近期，国内各家车企陆续披露2025年业绩预告，行业经营态势逐步清晰。1月30日，广汽集团（A股：601238；H股：02238）正式发布2025年年度业绩预告公告，初步测算显示，公司当年业绩出现明显承压，预计实现归属于母公司所有者的净利润为-80亿元至-90亿元，归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-89亿元至-99亿元。

对比上年同期数据，2024年广汽集团归属于母公司所有者的净利润约为8.24亿元（未经审计，准确数据为82,358万元），归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润约为-43.51亿元（准确数据为-435,133万元），不难看出，2025年公司利润较上年出现大幅下滑，由盈利转为亏损状态。

对于业绩变动的核心原因，广汽集团在公告中作出明确说明。报告期内，国内汽车行业竞争日趋激烈，产业生态正经历快速重构，尽管公司自二季度起汽车销量呈现环比持续提升态势，但全年整体销量仍未达到预期目标，这成为业绩承压的重要基础。为积极应对市场急剧变化，公司迅速调整经营策略，加大了销售端的投入力度；同时，受全年销量未达预期以及自主品牌新能源产品结构调整等多重因素影响，本年度无形资产和存货的资产减值计提规模较上年同期有所增加；此外，部分合营企业加快推进新能源转型进程，对现有产线进行调整优化，导致公司因合营企业资产减值，投资收益进一步减少。综合上述多重因素，最终导致公司2025年利润同比大幅下滑。

销量数据层面，根据广汽集团公布的产销快报：

2025年公司累计汽车销量为172.15万辆，同比下降14.06%，终端销量则达到181.35万辆，其中第四季度销量超53.78万辆，连续三个季度实现环比正增长，去库存效果逐步显现。

分品牌来看，各主力品牌表现分化明显：仅广汽丰田实现同比增长，当年累计销量75.6万辆，同比增长2.44%（产销快报显示其累计销量756,299辆，同比增长2.76%）；

而广汽本田、广汽传祺、广汽埃安三大品牌均出现不同程度下滑，其中广汽本田累计销量35.19万辆（产销快报显示354,460辆），同比下滑25.22%（产销快报显示下滑14.82%），广汽传祺累计销量31.92万辆（产销快报显示328,656辆），同比下滑23.02%（产销快报显示下滑18.96%），广汽埃安累计销量29.01万辆（产销快报显示300,520辆），同比下滑22.62%（产销快报显示下滑15.76%），三大品牌下滑幅度均接近或超过15%，对集团整体销量形成明显拖累。

值得注意的是，2025年集团新能源汽车累计销量43.36万辆（产销快报显示448,792辆），同比下降4.64%（产销快报显示增长2.88%），节能汽车累计销量461,029辆，同比增长4.50%，新能源业务仍处于调整优化阶段。

非经营性损益方面，广汽集团特别提及，2024年度公司实施了参股企业Chenqi Technology Limited和广州巨湾技研有限公司的部分股权转让，其中转让巨湾技研股权预计为2024年归母净利润增加约22.6亿元，上述股权转让事项对2024年度归属于母公司所有者的净利润产生了显著积极影响，而2025年度未发生此类股权转让事项，这也进一步加剧了两年间的业绩差异。

据悉，2025年是广汽集团“番禺行动”改革全面落地的第一年，公司年内推进了多项深度调整，包括打造经营型总部、重组大研发体系、实施自主品牌BU制改革等，一系列举措已初见成效，不仅缩短了新车开发周期，还降低了研发成本、提升了业务效率。多家机构对公司未来发展持乐观态度，瑞银更是上调其港股目标价，并预测2026至2027年公司销量和盈利将大幅提升，预计2026年公司经营及业绩情况将实现扭转，基本面逐步修复。广汽集团也提示，本次业绩预告为初步核算数据，具体准确的财务数据以公司正式披露的经审计后的2025年年报为准，敬请广大投资者注意投资风险。