24日，中金公司发布了一份关于保险科技行业的研究报告。报告指出，2019年中国互联网保费已经达到2696亿人民币，按照24%的CAGR(复合年均增长率)估计(过去10年CAGR83%)，预计2030年中国互联网保险市场规模将接近3.3万亿人民币。

假设代销保险的平均佣金率达到20%(总保费口径)，2030年销售端创新的市场规模将达到6501亿人民币，是2020年市场规模的十倍。研报认为，该赛道下或诞生新的“龙头企业”，即“市占率为10%，近千亿美元的市场规模将孕育出近百亿美元营收的巨头公司”。

中金指出，目前中国保险市场仍处于发展的较早阶段，把保单卖出去是所有公司成本最高的环节。以中国财险和中国人寿两家公司为例，两家公司2019年销售的成本分别为 779 亿元人民币和814亿元人民币，是除赔付支出外的最大成本项。

研报指出，由于保险公司的佣金通常是市场竞争形成的同一水平，因此，盈利的关键在于销售成本的高低。于是，寻找低成本、高效率销售端成为重点，这也就决定了销售端创新的发展空间，也使其成为最有可能持续盈利的方向。

中金公司认为，水滴旗下水滴筹、水滴互助、水滴保险商城分别实现了“获客、用户教育、变现”等高度协同的三大场景，并逐层深入，覆盖了用户病后救助到病前保障，先后为用户提供“低额病前保障、高额病前保障、病后救助”等基础保障，不仅满足了用户医疗资金来源，还教育了市场，打开了销路。

数据显示，水滴保险成立仅三年，其已经实现了“促成年化新单保费过百亿人民币”，销售能力已接近新华保险、人保集团等“上市保险公司代理人渠道”。

中金公司注意到，水滴还在“医疗健康”方面进行了长远布局，2020年水滴先后上线“水滴好药付”和“水滴健康”两大新的业务，正式进入健康管理行业，将业务从“保险保障”拓展至“健康管理”。

中金公司认为，未来十年，健康管理领域或是保险及相关行业的“必争之地”，目前水滴公司 “保险保障”及“医疗健康”两大业务板块高度符合新时代消费者的需求，正逐步成长为“全球范围内高度稀缺的领先保险科技平台”，或成为新赛道的潜在“龙头企业”。

中金公司也指出了赛道存在的风险，认为该行业未来的风险主要在于“监管”和“竞争”两个层面。研报指出，若未来监管进一步限制渠道收取的手续费范围以控制渠道端的议价能力，行业代销保险收入或将下降，同时，若未来互联网保险销售渠道端的竞争加剧，该赛道下的公司可能需要加大费用的投入，对盈利能力造成负面影响。