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国债：股市弱势，对债市形成支撑

国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.16%，5年期主力合约涨0.12%，2年期主力合约涨0.05%。

行情解读：

1，公开市场方面：央行开展了190亿元7天期和1410亿元14天期逆回购操作，中标利率分别为2.0%、2.15%，当日20亿元逆回购到期，因此当日净投放1580亿元。

2，资金面方面，Shibor短端品种涨跌不一。隔夜品种下行24.5bp报0.921%，7天期下行12bp报1.687%，14天期上行25.2bp报2.288%，1个月期上行2.4bp报2.246%。

3，市场风险偏好：沪深两市高开缓慢攀升后，下午盘水下继续弱势震荡，量能缺失下做多信心一再被打压，资金意兴阑珊难有进一步动作，金融、白酒全天红盘对冲赛道股颓势。国内商品期货多数收涨，燃油涨超4.4%，原油涨超1%；黑色系多数上涨，铁矿石、焦煤涨超3%；化工品普涨，PTA、苯乙烯涨近2%；沪金涨超1%，沪银涨超3%；油脂油料普涨，豆粕、菜粕涨超1%。

4，国内方面，疫情继续反弹，重症和死亡人数上升，对经济的冲击也更为明显。债券市场方面，可能因为疫情的影响，市场成交量较为清淡，日本央行的政策变化，等于变相加息。首先，日元作为全球低息货币，利率的提高，将对金融和经济产生负面冲击，加快全球经济的衰退。短期而言，日元升值，美元贬值，人民币或被动升值。其次，股市的弱势能否持续，如果是，或对债券形成支撑。结构上看，股市热点较散，并未形成持续的热点，也是股市较弱的表现之一。再次，债券市场交投清淡，一方面是和临近年底机构本身交易不活跃有关，另外也可能是疫情影响到交易员的到岗情况。海外市场方面，日本央行变相的加息继续冲击金融市场，未来需要密切关注。

操作建议：

三大期债小幅高开，日内先扬后抑，主力合约大概率处于20日动态区间内震荡，60日、120日中长期均线有压力，近期低点有支撑，区间内高抛低吸为主。目前临近20日区间上沿和中长期均线附近，谨慎操作。

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