399305基金指数怎么买 指数基金买卖技巧有哪些?

众所周知，指数基金是巴菲特在公开场合唯一推荐过的投资品种。目前，市场上有不到800只股票指数基金，指数基金怎么买，指数基金买卖技巧揭秘。

一、指数基金怎么买，主要看以下几个指标

按照复制方式的不同，指数基金分为被动指数型和增强指数型。由于两者的投资策略存在差异，选择方法上也存在一些不同，不过大体思路是一致的。

1、选标的指数(核心)

指数基金跟踪标的指数，指数表现什么样，指数基金表现就什么样。因此，选择指数基金的第一步，是选择好的标的指数，这是核心。那么，怎么选好的标的指数呢?

1)宽基 VS 窄基

一般，股票指数可以分为宽基和窄基。上证50、沪深300、中证500、创业板指等属于宽基，这类指数投资范围广，分布于不同行业和主题，只要市场行情来了，就会有不错的表现，适合大多数投资者;消费、医药、红利、计算机等指数属于窄基，这类指数投资范围窄，风险较为集中，适合对某行业或主题有一定了解、对市场风口把握准确的投资者(如果投资，建议多关注有中长期投资逻辑的行业和主题)。

2)“风险”匹配

由于标的指数一般都具有较长的历史可追踪，一定程度上指数基金的风险是可以预测的。比如：上证50和沪深300指数的成份股是大盘股、价值型，历史波动率较低;而中证500和创业板指的成份股是中小盘股、成长型，历史波动率较高。投资者在选择标的指数时，也要和自身的风险偏好相匹配。

3)契合市场风格

选择标的指数一定要契合当下的市场风格。否则，如果市场分化严重，不仅赚不到钱，还会亏钱。从上表的夏普比率也可以看到，近几年都是大盘股表现好、昔日“辉煌”的中小创跌的很惨。目前来看，市场风格依然延续。截止2018.10.29，今年以来上证50下跌了16.46%，中证500下跌了33.41%。

不过，高兴的是，中证500和创业板指的估值已经极低，此时入场成本低，而A股市场有风格轮动的特点，相信终有一天中小盘会迎来“春天”。

4)估值低

估值也是判断指数是否值得投资的重要标准。无论宽基、还是窄基，都应尽量选择低估的。一方面，低估值代表更高的安全边际，继续下跌的空间有限;另一方面，当指数极度低估时，逐利资金会进入，长期来看估值会回归到合理水平。

一般，PE、PB历史百分位处于30%以下，就属于低估了。除了PE、PB，ROE也是一个经常参考的指标。目前，中证500、创业板指、全指可选、全指医药、全指信息都处于极度低估(百分位<10%);从ROE来看，中证500较差，盈利能力不佳。

通过以上维度，基本上就可以选出适合你的好的标的指数了，然后就是选具体的基金。以沪深300为例，目前市场上共有46只被动指数型、36只增强指数型。

2、成立日期

和主动型基金一样，指数基金也是尽量选择成立日期较早的老基金，这样可以更长周期地了解基金的运作情况、业绩表现。

我们筛选出成立日期在3年以上的老基金(当然，3年只是一个参考值，如果可选的基金数量较少、且成立较晚，可以缩短时间)，几乎剔除了一半，剩下28只被动指数型、15只增强指数型。

3、被动指数型：跟踪误差

我们知道，被动指数型完全按照指数的成份股和权重进行投资，目标是获取与指数相同的收益。因此，选择被动指数型的标准就是看跟踪误差。

跟踪误差越小，说明基金和指数的投资拟合度越高，代表基金越好;反之，跟踪误差越大，也就偏离了投资该指数的初衷，蕴含较大风险。

我们对筛选出的28只基金按照近3年跟踪误差排序，可以看到：

1)前5只都是ETF。由于ETF场外需要实物申购、且投资门槛高(少则几十万)，建议在场内买卖，1手起投，几百块就可以买，但是需要股票账户。

2)除了ETF，前10的基金里还有3只ETF联接基金、1只其它被动指数基金(工银瑞信沪深300)。有人可能要问了，ETF联接基金和其它被动指数基金有没有区别呢?当然有。

首先，仓位上，ETF联接基金中至少90%的资金要直接投资ETF，还会有部分股票市值，一直保持高仓位;其它被动指数型基金只需要80%的资金投资于股票就好了，相对灵活。其次，费率上，ETF联接基金的费率相对更低(但不绝对，比如下表中的工银瑞信沪深300的管理费、托管费和ETF联接一样)。

4、增强指数型：信息比率

增强指数型跟踪指数的同时积极投资，因此考察增强指数型的标准不再是跟踪误差，而是信息比率。什么是信息比率呢?

它代表单位主动风险所获得的超额收益。信息比率大于0，说明基金跑赢标的指数，具有超额收益。信息比率越高，代表基金单位跟踪误差所获得的超额收益越高，主动投资的能力越强。

5、规模

除了跟踪误差、信息比率，不同类型的指数基金的适度规模也不同。

被动指数型规模越大越好。规模越大，基金大额申赎对跟踪误差的影响越小。举个例子：假如某基金规模100亿，某日涨幅5%，前一日有大额申购10亿。前一日申购的资金享受当日的涨幅，但由于资金当日尚未到账，基金经理无法及时建仓，因此会稀释当日基金的涨幅(少于5%)。基金规模越小，稀释的程度就越厉害。另外，对于ETF基金，规模越大，流动性也越好。

而对于增强指数型，由于有主动投资的成分，规模适中比较合理。规模过大，会加大基金经理管理的难度，从而影响基金业绩表现。当然，规模也不能过小，小心清盘的风险。

6、费率

毫无疑问，相比增强指数型，被动指数型的费率更低。我们上期课也说了被动指数型更适合长期投资。当然，如果你觉得增强指数型带来的预期收益可以弥补高出的费率和风险，那么就选择增强指数型。

另外，在选择同类型基金时，尽量选择费率低的基金，能省一点是一点嘛。对于C份额，除了关注管理费和托管费，还要看销售服务费。需要提醒的是：比较费率的前提是选择好的基金。否则，基金不好，费率再便宜也白搭。

我们再来比较筛选出的基金的费率：被动指数型，嘉实沪深300ETF费率最低(需要股票账户)，工银瑞信沪深300次之，嘉实沪深300ETF联接稍高些;增强指数型，兴全沪深300费率比富国沪深300一年低0.23%(注意的是这两只基金都是好买研究推荐的)。

7、基金公司实力

选到这基本上也差不多了，最后一步就是看看基金公司的实力。知名度较高、成立时间较长的老牌基金公司会更靠谱一些。

另外，如果选了增强指数型，基金经理的投资能力也是有必要看的，比如从业时间、投资经历、过往管理业绩等。如果基金经理变更了，也要留意下该基金接下来的业绩表现。