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中国3000亿茶叶市场为何跑不出一家A股上市公司？行业龙头三闯A股失败后转战港股，背后藏着一张千亿富豪姻亲网。

朋友们，郑重又和大家唠干货了！今天聊的这事儿透着股熟悉的“茶香”——八马茶业又要IPO了。

这家号称中国最大的高端茶企，7月17日刚拿到证监会赴港上市的备案通知书。这已经是它第四次冲击资本市场了：2013年中小板试水、2015年新三板挂牌又退市、2021年创业板冲刺、2023年转战主板……结果全是“撤回！撤回！撤回！” 。A股走不通，如今掉头扑向港股，这执着劲儿真像老茶客追一泡陈年普洱。

为啥上市这么难？八马可不是小角色——2023年营收21.22亿，净利2.06亿，高端茶叶市场占有率1.7%，全国第一。铁观音连续10年销冠，岩茶连续5年称王，门店超3500家，92%都是加盟店 。

但加盟模式暗藏隐忧：2024年新开店从475家暴跌到170家，加盟店毛利率46%远低于直营店78%。有加盟商为压货被诉卖过期产品，品牌形象也跟着“串味”。

更耐人寻味的是它的家族江湖。王氏三兄弟王文彬、王文礼、王文超持股超62.8%，儿女亲家个个非富即贵：儿子娶安踏丁世忠之女，长女嫁七匹狼周永伟之子，次女联姻高力集团股东。

一张网拴住安踏、七匹狼、高力三大豪门，姻亲圈掌控市值超3000亿 ——难怪被调侃“卖茶靠亲家”！

传统茶企在资本市场正遭遇寒流。港股茶叶股天福今年再跌18%，澜沧古茶暴跌41%，市值缩水到3.7亿港元，日成交额才几万块，冷得像隔夜茶。年轻人捧着9块9的蜜雪冰城，谁还喝600元半斤的“茶中茅台”？

资本市场不是不看好茶叶，而是更青睐新式茶饮。传统茶企需要证明自己能在新消费时代找到位置，才能获得资本市场的真正认可。

八马茶业港股上市能否成功，取决于它能否在传统茶香与新消费浪潮间找到平衡点。