央行发布二季度货币政策执行报告 汇率、地产多市场划定工作重点
新华财经| 2023-08-17 22:52:53

17日晚间,人民银行发布了《2023年第二季度中国货币政策执行报告》(下称报告),总结上半年政策成效,并对下阶段工作重点进行部署。

总体来看,下一阶段,人民银行将加大宏观政策调控力度,充分发挥货币信贷效能,不断推动经济运行持续好转、内生动力持续增强、社会预期持续改善、风险隐患持续化解,推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。


【资料图】

有分析人士表示,与一季度货币政策执行报告相比,本次报告在总基调上主要增加了三方面内容,一是强调“更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能,稳固支持实体经济恢复发展”。二是“适应房地产市场供求关系发生重大变化的新形势,适时调整优化房地产政策”;三是“发挥好金融在促消费、稳投资、扩内需中积极作用,保持物价水平基本稳定”。“上述三项也将成为下一步货币政策的工作重点。”上述人士说。

更好发挥货币政策工具总量和结构双重功能

货币政策方面,报告强调,要保持货币信贷总量适度、节奏平稳。综合运用多种货币政策工具,保持流动性合理充裕。密切关注主要央行货币政策变化,加强对流动性形势和金融市场变化的分析监测,灵活开展公开市场操作,保持银行体系流动性和货币市场利率平稳运行。

同时,结构性货币政策聚焦重点、合理适度、有进有退。保持再贷款、再贴现政策稳定性,继续对涉农、小微企业、民营企业提供普惠性、持续性的资金支持。实施好普惠小微贷款支持工具,保持对小微企业的金融支持力度。对结构性矛盾仍然突出的领域,可延续实施期限,必要时还可再创设新工具等。

往后看,招联金融首席研究员董希淼认为,当前我国政策工具和政策储备相对丰富,有条件有能力进一步加大逆周期调节和跨周期调节,下半年实施全面降准或定向降准的可能性较大。

“同时,还应进一步发挥LPR改革效能,适度降低各类政策工具利率,从而引导市场利率进一步下降,降低各类市场主体融资成本,支持实体经济稳定和恢复。”董希淼说。

促进房地产市场平稳健康发展

房地产市场方面,报告强调,要适应房地产市场供求关系发生重大变化的新形势,适时调整优化房地产政策,促进房地产市场平稳健康发展。

具体来看,要落实好“金融16条”,保持房地产融资平稳有序,加大对住房租赁、城中村改造、保障性住房建设等金融支持力度。延续实施保交楼贷款支持计划至2024年5月末,稳步推进租赁住房贷款支持计划在试点城市落地。

此外,报告还强调,要因城施策用好政策工具箱,更好满足居民刚性和改善性住房需求,扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作,促进房地产市场平稳健康发展等。

坚决防范汇率超调风险

人民币汇率方面,报告指出,总的看当前人民币汇率没有偏离基本面,外汇市场运行总体有序。

报告强调,下一阶段,人民银行、外汇局将加强预期管理,坚持底线思维,做好跨境资金流动的监测分析和风险防范,必要时对市场顺周期、单边行为进行纠偏,坚决防范汇率超调风险,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

上海金融与发展实验室主任曾刚表示,当前美国的通胀压力客观存在,市场预期后续美联储货币政策或仍存在紧缩可能,在短期内或人民币汇率带来一定扰动。

“但从中长期看,随着我国经济基本面逐步好转,人民币资产的吸引力抬升,以及美联储加息周期步入尾声,都将对人民币汇率形成支撑,总体看人民币汇率并没有太大的贬值基础。”曾刚说。

物价有望触底回升

物价方面,报告提出,当前我国没有出现通缩,宏观经济稳步恢复,广义货币保持较快增长,与历史上的典型通缩存在明显差异。下半年也不会有通缩风险,供需条件改善的有利因素还在增多,居民收入增长持续恢复,消费意愿稳步回暖,大宗消费和服务消费逐步回升,综合来看,物价涨幅大概率已处于年内低位。

近期猪肉价格企稳回升,旅游出行价格明显上行,国内成品油价格也经历了“四连涨”,预计 8 月开始 CPI 有望逐步回升,全年呈 U 型走势;PPI 同比已于 7 月触底反弹,未来降幅还将趋于收敛。

报告指出,中长期看,我国经济供需总体平衡,货币政策保持稳健,居民通胀预期平稳,不存在长期通缩或通胀的基础。

合理看待商业银行利润水平

值得一提的是,本次报告还在专栏中强调,要合理看待我国商业银行利润水平。

报告指出,当前我国经济运行面临诸多困难挑战,在此过程中需进一步发挥银行服务实体经济重要作用,畅通经济金融良性循环。考虑到金融周期和经济周期往往不完全同步,银行信贷风险暴露需要一段时间,应有一定的财力准备和风险缓冲。

报告强调,允许银行通过合理方式维持自身稳健经营,可以提升其持续支持实体经济发展能力。当然,商业银行盈利状况也会随着经济周期波动,对此应理性看待,不必过度解读。

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